France : Des promesses électorales qui risquent d’enfoncer davantage le pays dans l’endettement

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PARIS (AP) — Les promesses sont attrayantes – et coûteuses.

En lice pour renverser le gouvernement centriste du président Emmanuel Macron lors des prochaines élections parlementaires à deux tours les 30 juin et 7 juillet, les partis politiques français d’extrême droite et d’extrême gauche s’engagent à réduire les taxes sur l’essence, à permettre aux travailleurs de prendre leur retraite plus tôt et à augmenter les salaires.

Leurs promesses de campagne menacent de faire exploser un budget gouvernemental déjà gonflé, de faire monter les taux d’intérêt français et de tendre les relations de la France avec l’Union européenne.

“Les élections anticipées pourraient bien remplacer le gouvernement centriste boiteux de Macron par un gouvernement dirigé par des partis dont les campagnes ont abandonné toute prétention de discipline budgétaire”, a écrit jeudi l’économiste Brigitte Granville de l’Université Queen Mary de Londres sur le site Internet Project Syndicate.

Les turbulences ont commencé le 9 juin lorsque les électeurs ont infligé à Macron une défaite face au parti d’extrême droite du Rassemblement national de Marine Le Pen aux élections législatives européennes. Macron a rapidement et de manière surprenante convoqué des élections parlementaires anticipées, convaincu que les électeurs français se rassembleraient pour empêcher le premier gouvernement d’extrême droite de prendre le pouvoir en France depuis l’occupation nazie pendant la Seconde Guerre mondiale.

Macron est aligné à la fois contre le Rassemblement national de Le Pen et contre le Nouveau Front populaire, une coalition de partis d’extrême-centre-gauche.

“Le centre s’est en quelque sorte évaporé”, a déclaré l’économiste français Nicolas Véron, chercheur principal au Peterson Institute for International Economics. Le Rassemblement national et le Nouveau Front populaire sont « radicaux de manières très différentes, mais ils sont tous deux très éloignés du courant dominant ».

Les extrêmes politiques profitent du mécontentement généralisé des électeurs face à la hausse douloureuse des prix, à la compression des budgets des ménages et à d’autres difficultés. L’économie française est en difficulté : le Fonds monétaire international s’attend à une faible croissance de 0,7 % cette année, contre le peu impressionnant 0,9 % de 2023.

Les engagements politiques visant à mettre de l’argent dans les poches des électeurs ont poussé les économistes à se tourner vers les calculatrices. Leur réponse : les coûts pourraient être considérables, au moins des dizaines de milliards d’euros.

La nouvelle de l’ascension politique du Rassemblement national a fait chuter l’indice boursier français CAC 40 à sa pire semaine depuis plus de deux ans, même si le marché s’est quelque peu calmé la semaine dernière. Les rendements des obligations d’État françaises ont également augmenté en raison des inquiétudes concernant les tensions potentielles sur les finances publiques.

Macron a reconnu que les engagements économiques du Rassemblement national « rendent peut-être les gens heureux », mais a affirmé qu’ils coûteraient 100 milliards d’euros par an. Et les projets de la gauche, a-t-il accusé, sont « quatre fois pires en termes de coût ».

Jordan Bardella , le président du Rassemblement national qui ambitionne de devenir Premier ministre de la France lors des élections, fait caca le chiffre cité par Macron, affirmant qu’il a été « sorti du chapeau du gouvernement ». Mais Bardella n’a pas encore détaillé combien coûteraient les projets de son parti ni comment ils seraient financés.

De même, la liste de 23 pages des promesses de campagne du Nouveau Front populaire ne précise pas leur coût et ne détaille pas comment elles seraient financées. Mais la coalition s’engage à « abolir les privilèges des milliardaires », en taxant plus lourdement les hauts revenus, les fortunes et autres richesses. Il affirme qu’il n’a pas l’intention d’alourdir la dette de la France.

Le leader d’extrême gauche Jean-Luc Mélenchon, dont le parti France Insoumise présente le plus grand nombre de candidats dans la coalition, affirme que sa plateforme nécessiterait 200 milliards d’euros (214 milliards de dollars) de dépenses publiques sur cinq ans mais générerait 230 milliards d’euros (246 milliards de dollars). milliards) de revenus en stimulant l’économie française.

Bardella s’engage à réduire les taxes de vente — de 20 % à 5,5 % — sur les carburants, l’électricité et le gaz, « parce que je pense qu’il y a des millions de Français dans notre pays qui cette année n’ont plus les moyens de se chauffer ou sont contraints de limiter leur consommation. voyages.” Le groupe de réflexion de l’Institut Montaigne, basé à Paris, estime le coût de cet engagement entre 9 et 13,6 milliards d’euros (9,6 à 14,5 milliards de dollars) par an en perte de revenus. Le ministère français des Finances estime que la baisse des finances publiques sera encore plus importante : 16,8 milliards d’euros (18 milliards de dollars) par an.

À gauche, le Nouveau Front populaire s’engage à geler les prix des produits de première nécessité – carburant, énergie et denrées alimentaires – dans le cadre d’un plan visant à aider certains des plus pauvres de France. Il promet également une augmentation considérable du salaire minimum, en l’augmentant de 200 euros (214 dollars) pour le porter à 1 600 euros (1 711 dollars) net par mois. L’Institut Montaigne estime que ces deux engagements pourraient représenter un impact annuel compris entre 12,5 milliards d’euros (13,4 milliards de dollars) et 41,5 milliards d’euros (44,4 milliards de dollars) pour les finances publiques. Il prévient également que la hausse des salaires pourrait nuire à l’économie et à l’emploi en rendant la main d’œuvre plus coûteuse.

La gauche comme la droite s’engagent à faire reculer les réformes des retraites que Macron avait fait adopter au Parlement l’année dernière face à des manifestations massives , en relevant l’âge de la retraite de 62 à 64 ans pour aider à financer le système de retraite. Cela risque de rouvrir la question politiquement controversée de savoir comment la France peut continuer à financer adéquatement les retraites alors que sa population vieillit.

Même avant les dernières turbulences politiques, la France était déjà sous pression pour remédier au déséquilibre budgétaire de son gouvernement. Les organismes de surveillance de l’UE ont critiqué la France pour son endettement excessif. La France est déjà confrontée à un endettement plus élevé que ses voisins européens, avec une dette publique estimée à 112 % de la taille de son économie. Cela se compare à moins de 90 % pour l’ensemble de la zone euro et à seulement 63 % pour l’Allemagne.

L’UE insiste depuis longtemps pour que les États membres maintiennent leurs déficits annuels en dessous de 3 % du produit intérieur brut. Mais ces objectifs ont souvent été ignorés, même par l’Allemagne et la France, les plus grandes économies de l’UE.

Le déficit de la France s’élevait l’année dernière à 5,5%. La Commission européenne a recommandé que la France et six autres pays entament une « procédure de déficit excessif », entamant un long processus qui peut finalement contraindre un pays à prendre des mesures correctives.

Les prochaines élections concernent la chambre basse du parlement français, l’Assemblée nationale. Macron resterait président jusqu’en 2027 même en cas de défaite de son parti, ce qui pourrait nécessiter une « cohabitation » délicate avec le Rassemblement national à l’extrême droite ou le Nouveau Front populaire à gauche.

Macron, qui avait cherché à maîtriser les déficits budgétaires de la France, aurait un pouvoir de décision considérablement réduit sur la politique économique, même s’il continuerait à superviser la politique étrangère et de défense. Avec un gouvernement de gauche ou de droite qui prend les commandes en matière de politique économique, les problèmes budgétaires du pays resteront probablement sans solution, ce qui entraînera une hausse des rendements des obligations françaises.

Le scénario cauchemardesque serait une répétition de ce qui est arrivé au Royaume-Uni en septembre 2022, lorsque la Première ministre de l’époque, Liz Truss, a effrayé les marchés financiers après avoir proposé une vague de réductions d’impôts sans réduire aucune dépense pour les compenser. Le plan de Truss a immédiatement fait chuter la valeur de la livre sterling et des obligations du gouvernement britannique. La Banque d’Angleterre a finalement dû intervenir pour stabiliser les marchés financiers, tandis que Truss a démissionné après seulement 45 jours de mandat.

Quelque chose de similaire pourrait se produire si un gouvernement français de droite ou de gauche choisissait d’ignorer les règles budgétaires de l’UE et se lançait dans une frénésie de dépenses qui ferait chuter les obligations françaises et augmenterait les taux d’intérêt. La Banque centrale européenne pourrait alors être contrainte d’acheter des obligations françaises pour faire baisser les rendements et calmer les marchés.

“La BCE serait réticente à venir au secours de la France elle-même à moins qu’un futur gouvernement ne mette en place un plan crédible pour réduire le déficit”, a écrit jeudi Andrew Kenningham, économiste en chef pour l’Europe chez Capital Economics. “Mais si les rendements devenaient incontrôlables, elle pourrait également être contrainte d’intervenir, tout comme l’a fait la Banque d’Angleterre.”

AP

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